FED podnosi stopy i wskazuje na kolejne podwyżki

Enrique Diaz-Alvarez, Ebury
Enrique Diaz-Alvarez, analityk Ebury Polska
Enrique Diaz-Alvarez, analityk Ebury Polska Ebury
Rezerwa Federalna po raz pierwszy w tym roku podjęła decyzję o podniesieniu stóp procentowych. Podwyżka była zwieńczeniem dwudniowego spotkania Rezerwy Federalnej pod przewodnictwem nowego prezesa – Jerome’a Powella.

Zgodnie z oczekiwaniami, Komisja postanowiła podnieść stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Obecnie zawierają się one w przedziale 1,5-1,75%. Tym samym bank centralny kontynuuje ścieżkę normalizowania polityki pieniężnej. Rynek w pełni wyceniał wczorajszą podwyżkę i z tego względu, inwestorzy dużo większą wagę przywiązywali do odświeżonego „dot plot”, czyli graficznego przedstawienia oczekiwań członków FOMC względem kształtowania się poziomu stóp procentowych w kolejnych latach.

Przeczytaj także:

Gdyby tylko Polska zrezygnowała ze zmiany czasu, stanowiłoby to spore utrudnienie dla wszystkich

Tak jak zakładaliśmy przed spotkaniem, indywidualne oczekiwania członków FOMC są wyższe od projekcji opublikowanych w grudniu ubiegłego roku. Różnica jednak jest nie jest aż tak duża. Decydenci nadal oczekują, że bieżący rok zakończy się trzema podwyżkami stóp procentowych, wzrosły jednak ich oczekiwania względem podwyżek w 2019 i 2020 r. Zgodnie z nowymi projekcjami, następny rok powinniśmy zakończyć stopami w okolicy poziomu 2,9 proc. – co oznacza, że w 2019 r. powinniśmy spodziewać się trzech podwyżek, o jedną więcej niż zakładano w grudniu. Projekcja na 2020 rok zakłada, że stopy wzrosną do poziomu 3,4 proc., tym samym znajdą o 0,3 p.p wyżej, niż zakładano w poprzednich prognozach

Warto zwrócić uwagę na względnie dużą różnicę między medianą a średnią projekcji przyszłego poziomu stóp procentowych w 2018 roku. O ile mediana oczekiwań pozostała w dużej mierze niezmieniona, tak dość istotnemu zwiększeniu uległ uśredniony „dot”. Może to sugerować, że wielu decydentów jest otwartych na możliwość czterech podwyżek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych.

Komunikat ze strony banku centralnego był raczej optymistyczny. Wspomniano o „silnym” rynku pracy w Stanach Zjednoczonych i o „poprawiających się w ostatnich miesiącach” perspektywach dla amerykańskiej gospodarki. FED podniósł również prognozę dotyczącą dynamiki PKB. Zgodnie z nowymi szacunkami, w bieżącym tym roku wzrost gospodarczy osiągnie poziom 2,7 proc. – a jeszcze trzy miesiące temu dynamikę PKB w bieżącym roku szacowano na 2,5 proc. Bank w komentarzu poruszył również kwestię inflacji, jednak ogólny pogląd FED na dynamikę cen pozostał raczej niezmieniony.

Pomimo jastrzębiego tonu FED, w następstwie spotkania banku centralnego, dolar amerykański osłabił się o ponad 0,5 proc. względem zarówno euro, jak i polskiego złotego . Reakcja rynku pokazała, że inwestorzy wiązali ze spotkaniem dość duże nadzieje, a ostateczny ton FOMC nie był dla nich wystarczająco "jastrzębi".

Zobacz również:

Nowy kodeks pracy 2018. Będziesz mieć dłuższą dniówkę

Zarówno stanowisko, jak i prognozy banku centralnego potwierdzają, że w 2018 roku powinny mieć miejsce co najmniej trzy podwyżki stóp procentowych w USA. Istnieje również wysokie prawdopodobieństwo, iż – zwłaszcza w przypadku poprawy perspektyw inflacji w Stanach Zjednoczonych – liczba podwyżek wzrośnie do czterech. Jak podkreślaliśmy w poprzednich miesiącach, istnieje pewna rozbieżność pomiędzy rynkową wyceną podwyżek stóp procentowych Rezerwy, a prognozami jej decydentów – zwłaszcza teraz, po podniesieniu przez FOMC prognoz poziomu stóp procentowych w 2019 i 2020 r. Pozostajemy przy stanowisku, że dolar amerykański powinien zyskiwać wraz ze wzrostem rynkowych szacunków dotyczących przyszłych poziomów stóp procentowych w USA.

Współpraca:
Analitycy Ebury: Matthew Ryan, Roman Ziruk

Zamiast tarcz miliardy euro z Brukseli?

Wideo

Materiał oryginalny: FED podnosi stopy i wskazuje na kolejne podwyżki - Strefa Biznesu

Komentarze

Komentowanie artykułów jest możliwe wyłącznie dla zalogowanych Użytkowników. Cenimy wolność słowa i nieskrępowane dyskusje, ale serdecznie prosimy o przestrzeganie kultury osobistej, dobrych obyczajów i reguł prawa. Wszelkie wpisy, które nie są zgodne ze standardami, proszę zgłaszać do moderacji. Zaloguj się lub załóż konto

Nie hejtuj, pisz kulturalne i zgodne z prawem komentarze! Jeśli widzisz niestosowny wpis - kliknij „zgłoś nadużycie”.

Podaj powód zgłoszenia

Nikt jeszcze nie skomentował tego artykułu.
Dodaj ogłoszenie

Wykryliśmy, że nadal blokujesz reklamy...

To dzięki reklamom możemy dostarczyć dla Ciebie wartościowe informacje. Jeśli cenisz naszą pracę, prosimy, odblokuj reklamy na naszej stronie.

Dziękujemy za Twoje wsparcie!

Jasne, chcę odblokować
Przycisk nie działa ?
1.
W prawym górnym rogu przegladarki znajdź i kliknij ikonkę AdBlock. Z otwartego menu wybierz opcję "Wstrzymaj blokowanie na stronach w tej domenie".
krok 1
2.
Pojawi się okienko AdBlock. Przesuń suwak maksymalnie w prawą stronę, a nastepnie kliknij "Wyklucz".
krok 2
3.
Gotowe! Zielona ikonka informuje, że reklamy na stronie zostały odblokowane.
krok 3