Ważny dzień dla kredytobiorców. Rada Polityki Pieniężnej ostatni raz w tym roku zdecyduje ws. stóp procentowych. Co z ratami kredytów?

Rada Polityki Pieniężnej na listopadowym posiedzeniu, wbrew prognozom, postanowiła utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie. – Obecny poziom stóp wynosi 5,75 proc., mimo że ostatnie dane inflacji CPI pokazały dalszy trend spadkowy, to nie pomogło to w kontynuowaniu polityki obniżek stóp procentowych – komentował Bartłomiej Mętrak Analityk Rynków Finansowych XTB.

– Decyzja została uzasadniona znaczną niepewnością odnośnie do polityki fiskalnej i regulacyjnej nowego rządu oraz ich wpływu na tendencje cenowe w gospodarce. Dotychczasowa opozycja wciąż nie przejęła oficjalnie władzy, więc przytoczone argumenty oczywiście pozostają w mocy – komentuje Sawicki.

– Konsensus jasno mówi, że stopy procentowe zostaną utrzymane na niezmienionym poziomie – tłumaczy w rozmowie ze Strefą Biznesu Michał Stajniak, Wicedyrektor Działu Analiz XTB. – W tym momencie większość członków Rady Polityki Pieniężnej wskazuje, że wzrosły nieco ryzyka dotyczące tego, że inflacja może odbić w najbliższych miesiącach – dodaje.

Ponadto Stajniak w rozmowie z nami zwraca uwagę, że RPP chce sprawdzić jak dotychczasowe cięcia stóp procentowych i obecna wysokość wpływa na dalsze ograniczenie inflacji. – Cel inflacyjny w dalszym ciągu pozostaje nieosiągnięty – podkreśla.

Zdaniem Sawickiego, nagłej zmianie nastawienia władz monetarnych zdecydowanie nie sprzyja też rozwój sytuacji gospodarczej. – Inflacja konsumencka w listopadzie wprawdzie wyhamowała po raz dziewiąty z rzędu, ale jej minimalny spadek z 6,6 do 6,5 proc. potwierdza, że najgwałtowniejsza faza wygasania dynamiki CPI jest już za nami – przypomina.

Jednocześnie zwraca uwagę, że „tydzień po tygodniu pojawiają się kolejne oznaki ożywienia koniunktury". Wskazuje tutaj m.in. na odczyt dynamiki PKB w III kwartale, który został zrewidowany w górę, a konsumpcja przyspieszając z -2,8 do 0,8 proc. r/r, nadspodziewanie szybko powróciła nad kreskę.

– W listopadzie pierwszy raz od stycznia roczna dynamika sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej przybrały wartości dodatnie, a nastroje w sektorze uległy rekordowej poprawie przy odbiciu nowych zamówień eksportowych – dodaje ekspert.

Ekspert przypomina, że w listopadzie zasugerowano, że „najwcześniejszym możliwym terminem wznowienia cyklu obniżek będzie marzec". – Wówczas znana będzie nowela budżetu oraz uwzględniająca jej wpływ kolejna edycja projekcji inflacyjnej – dodaje.

– Wydaje się jednak, że przedwyborcze obniżki, czyli ostry ruch z września, gdy stopy zredukowano o 75 pb i o 25 pb z października, w znacznym stopniu wyczerpały potencjał do kontynuacji luzowania – wskazuje Sawicki i dodaje, że w pierwszej połowie 2024 r. inflacja spadnie na moment poniżej 4 proc. Później jednak, m.in. pod wpływem postępującego odbicia konsumpcji i rozpędzania się tempa wzrostu gospodarczego powyżej 2,5 proc., dynamika CPI może ugrząźć w okolicy 5-6 proc. W takim scenariuszu w najbliższych kilkunastu miesiącach RPP co najwyżej symbolicznie zetnie koszt pieniądza. – podsumowuje.

Podstawowe stopy procentowe NBP po listopadowej decyzji:

• Stopa referencyjna – 5,75
• Stopa lombardowa – 6,25
• Stopa depozytowa – 5,25
• Stopa redyskontowa weksli – 5,80
• Stopa dyskontowa weksli – 5,85